OSLO, 28. november (Reuters) – Norges 1,5 billioner dollar suverene formuesfond, verdens største, bør inkludere private equity-investeringer i sin portefølje, og allokere opptil 70 milliarder dollar, anbefalte banken tirsdag sentrale del av landet.

Finansdepartementet ba styret i Norges Bank, som forvalter fondet, i mars vurdere om unoterte aksjer bør legges til som aktivaklasse.

«Rentene har økt, noe som har gjort det vanskeligere for disse selskapene å få tilgang til kapital … og det har blitt vanskeligere å selge selskapene de eier på aksjemarkedet,» sa han til Reuters. administrerende direktør i fondet, Nicolai Tangen.

«Nivået på IPO-aktiviteten er ganske lavt, noe som gjør at jeg tror timingen kan være ganske bra,» la han til.

Omtrent 3 % til 5 % av fondets aktiva kan gradvis overføres til private equity-fond, tilsvarende mellom 40 og 70 milliarder dollar, sa sentralbanken i en uttalelse.

En endelig beslutning vil bli tatt neste år av Stortinget. Han har tidligere avvist fondets forespørsler om å flytte sine eiendeler til private equity, og hevdet at det kan bli for kostbart og vil hemme muligheten til å bedømme ytelsen på løpende basis.

Fondet, som investerer Norges overskudd av olje- og gassinntekter i utlandet, er verdens største aksjemarkedsinvestor, eier rundt 1,5 % av alle børsnoterte aksjer globalt og har eierandeler i mer enn 9 200 selskaper.

«Norges Bank anser at den generelle tillatelsen til investeringer i unoterte aksjer utgjør en naturlig utvikling av investeringsstrategien», skriver sentralbanken i et brev til Finansdepartementet.

– Et bredere investeringsunivers vil gi flere investeringsmuligheter og bidra til at fondet drar nytte av en større andel av global verdiskaping enn i dag, legger han til.

Fondet vil investere gjennom private equity-forvaltere som primært fokuserer på utviklede markeder i Europa og Nord-Amerika, sa Norges Bank-sjef Ida Wolden Bache.

Ved utgangen av september var 70,6 % av fondets midler investert i børsnoterte aksjer, 27,1 % i obligasjoner, 2,2 % i unotert eiendom og 0,1 % i unotert infrastruktur for fornybar energi.

Til sammenligning hadde de ti største private equity-investorene investert i gjennomsnitt 80 milliarder dollar innen utgangen av 2022, sa Norges Bank.

I 2018 søkte fondet tillatelse til å erverve unoterte aksjer gjennom private equity-fond eller ved å investere ved siden av dem, men regjeringen avviste den gang forslaget og hevdet at det ville hindre åpenhet og øke kapitalforvaltningskostnadene.

Men i 2022 tok en regjeringsoppnevnt kommisjon opp temaet private equity igjen, og mente at det kunne tillate fondet å investere i lovende selskaper tidligere og dermed potensielt oppnå høyere avkastning.

Størrelsen på det unoterte aksjemarkedet har økt i forhold til børsnoterte aksjer, og utgjorde 9 % i 2022 fra 4 % i 2017, og det har også vært en positiv utvikling når det gjelder åpenhet og ansvarlighet til unoterte selskaper, sa Tarpaulin.

«Utviklingen siden 2018 … har styrket saken for det,» la Bache til.

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.