SINGAPORE: Singapores suverene formuesfond GIC, en av verdens største investorer, forbereder seg på dempet investeringsavkastning og forventer lite pusterom fra løpende inflasjon som har tvunget sentralbanker over hele verden til å stramme inn politikken.

«Inflasjonen i seg selv er allerede et problem fordi vi ønsker å overgå inflasjonen,» sa Lim Chow Kiat, administrerende direktør i GIC, til Reuters i et intervju på fondets kontor i 37. etasje med utsikt over finansdistriktet.

«Vi bør absolutt anta at det makroøkonomiske miljøet forblir utfordrende i overskuelig fremtid,» sa han, og pekte på stigende renter og deres innvirkning på sparing og finansielle eiendeler, samt markedsvolatilitet.

GIC er rangert som sjette i verden blant suverene investorer med 799 milliarder dollar i eiendeler, ifølge analysefirmaet Global SWF.

Større jevnaldrende som Norges statlige formuesfond og den japanske statens pensjonsinvesteringsfond rapporterte også om tøffe markedsforhold, med henvisning til inflasjon og geopolitiske hendelser.

GIC sa at de annonserte en 20-års annualisert realavkastning på 4,2 % for året som endte i mars, ned fra 4,3 % i samme periode for ett år siden. USA var det største markedet, og sto for 37 % av porteføljen, opp fra 34 % for ett år siden.

Lim sa at sentralbankene burde stramme politikken ytterligere, i det minste på kort sikt, for å bekjempe inflasjonen.

Bekymringer om løpende inflasjon gikk foran sentralbankens bekymringer om vekst. Den amerikanske sentralbanken er satt til å nå en viktig milepæl på onsdag med en renteøkning som effektivt avslutter støtten til økonomien i pandemien.

«Utfordringen er at vi ser på inflasjon ikke bare som et kortsiktig fenomen, men faktisk som noe som sannsynligvis vil være en del av det mellomlange investeringsmiljøet,» sa Prakash Kannan, sjeføkonom i GIC.

KINA TEKNOLOGI UNDERDREGNING

GIC har utvidet sin portefølje med eiendomsmidler fokusert på kontor, detaljhandel og industri, samt andre sektorer som datasentre og infrastruktur.

«Mange investeringer i eiendom og infrastruktur har faktisk enten automatiske CPI (forbrukerprisindeks)-ryttere eller en evne til å øke leieprisene når leieavtalen er over,» sa Jeffrey Jaensubhakij, investeringssjef i GIC-gruppen.

Fondet sa at det har økt arbeidsstyrken i eiendoms- og infrastrukturgruppene med rundt 35 % i løpet av de siste tre årene.

GIC gikk i forrige måned med på å kjøpe en stor eierandel i det europeiske selskapet The Student Hotel, sammen med det nederlandske pensjonsfondet APG i en avtale som verdsatte studentboligene og hotellgruppen til £2,2 milliarder dollar.

GIC, som teller Alibaba 9988.HK og Meituan 3690.HK blant sine kinesiske investeringer, sa at det verste sannsynligvis var over en regulatorisk nedbryting av teknologi i verdens nest største økonomi.

«Når det gjelder tempo og intensitet, bør det ikke bli verre. Om det avtar eller ikke er et annet spørsmål, men handlinger fullt ut reflektert det,» sa Jaensubhakij og la til at Kina fortsatt tilbyr muligheter for GIC utover teknologisektoren.

GICs portefølje har gitt en avkastning på 7,7 % årlig i nominelle amerikanske dollar over de fem årene frem til mars 2022, sammenlignet med 8,8 % rapportert i samme periode som endte i fjor.

Dette sammenlignet med en årlig femårsavkastning på 8,5 % på GICs referanseportefølje på 65 % globale aksjer og 35 % obligasjoner.

GIC har investeringer i digitale eiendeler og Jaensubhakij sa at den nylige krisen i kryptomarkedet viste sårbarheter blant svakere aktører mens de underliggende teknologiene fortsatt viste lovende.

GIC sto klar til å dra nytte av enhver skarp korreksjon i aktivapriser i nøkkelsektorer, sa han.

«Vi har vært forsiktige, men den forsiktigheten gir oss faktisk litt spillerom i denne typen miljø. Det betyr at vi sannsynligvis har løftet tørt pulver for å gjøre det tilgjengelig.» -Reuters