Dette er en lydtranskripsjon av FT pressebriefing podcast episode: Sammenbruddet av Celsius-nettverket

Jesse Smith
Hei fra Financial Times. I dag er det mandag 19. september, og det er din FT News Briefing.

Markedene forbereder seg på flere store bevegelser i rentene denne uken. Tekniske børsnoteringer har økt, og vi tar en titt på Celsius Network. Det er kryptovalutalångiveren på flere milliarder dollar som nå er konkurs.

Kadhim Shubber
Du vet, en av tingene jeg har hørt om og om igjen i nyhetene er at de i store deler av selskapets historie, internt, slet med å enkelt forstå hvilke eiendeler de hadde.

Jesse Smith
Kadhim Shubber fra FT vil fortelle oss om sin etterforskning av selskapets kollaps og hvem som ble brent. Jeg er Jess Smith, som erstatter Marc Filippino, og her er nyhetene du trenger for å starte dagen.

Denne uken møtes politikere i Bank of England og sentralbankene i Norge, Sverige og Sveits, ja, og den amerikanske sentralbanken vil snakke om renter. Og vi vet ikke nøyaktig hva de vil gjøre, men vi vet at markedene forventer raskere og mer aggressive renteøkninger. Dette er Colby Smith fra FT.

Colby Smith
Vel, vi har hørt forskjellige sentralbankfolk se tilbake til 70- og 80-tallet da inflasjonen kom ut av kontroll og hvor destabiliserende det var. Og det vi mener er at feilen ikke lenger kan gjøres. Og så i utgangspunktet har sentralbankfolk denne utrolig høye troen på at de må få ned inflasjonen og at de må bremse økonomien. De ønsker å se at veksten avtar på alle nivåer.

Jesse Smith
Colby, hva sier økonomene? Jeg mener, Fed forventes å heve renten med tre fjerdedeler av et prosentpoeng denne uken. Men utover det, hvor langt ser økonomer at prisene stiger?

Colby Smith
Hva økonomer mer generelt forventer – og dette er basert på en undersøkelse vi nettopp har utført i samarbeid med University of Chicago Booth School of Business – forventer disse økonomene at ratene vil stige med minst over 4 % gjennom denne innstrammingssyklusen. Og en betydelig andel av økonomene vi også spurte mener at rentene til slutt kan trenge å stige over 5 %.

Jesse Smith
Når markedene tilpasser seg dette, hva forventer du av investorer?

Colby Smith
Jeg tror folk forventer mye mer volatilitet. Vi har også sett en revaluering av prisene på amerikanske statsobligasjoner. Så massivt salg over hele linja der, ettersom avkastningen steg i tråd med, du vet, endrede markedsforventninger. Men totalt sett tror jeg det kan bli en risikabel tid, spesielt for aksjer spesielt og andre risikable eiendeler. Jeg tror tjenestemenn virkelig kommer til ideen om at økonomien må bremses betydelig. Det er sannsynlig at vi også vil se høyere arbeidsledighet over hele landet. Og det er egentlig ikke et gjestfritt miljø for risikofylte eiendeler.

Jesse Smith
Colby Smith er FTs amerikanske økonomiredaktør.

Dette nye miljøet med stigende renter har rammet teknologiaksjer spesielt hardt og gjør teknologiselskaper motvillige til å notere seg på offentlige markeder. Vi er nå i ferd med å gå inn i den lengste tørkeperioden i store teknologibørsnoteringer dette århundret. Ifølge Morgan Stanley vil det denne uken være 238 dager uten en teknisk børsnotering verdt mer enn 50 millioner dollar. Det er lengre enn rekorden som ble satt etter finanskrisen i 2008 og etter dot.com-krakket på begynnelsen av 2000-tallet. En bankmann pekte på all usikkerheten i markedet, men han sa også at teknologiselskapene hadde hentet inn så mye privat kapital før nedturen at det ikke fantes «t samme følelse av at det haster å liste.

Et av de største kryptovalutaselskapene gikk konkurs i sommer, og grunnleggeren ble anklaget for å drive det som en Ponzi-ordning.

nyhetsklipp
Beste historier. Først begjærte den kranglete kryptolångiveren Celsius seg konkurs. I en uttalelse onsdag sa Celsius at det vil se ut til å stabilisere seg. . .

Jesse Smith
Celsius Network ble grunnlagt for fem år siden og har posisjonert seg som en bank for kryptoverdenen. Kunder kan sette inn kryptoaktiva på en konto og tjene renter. Hundretusenvis av mennesker meldte seg på. På et tidspunkt hadde selskapet 25 milliarder dollar i klientaktiva. FTs Kadhim Shubber begynte å rapportere om Celsius i oktober i fjor da han mottok en stor investering.

Kadhim Shubber
Det var som deres største finansieringsrunde. 400 millioner dollar fra to store investorer: en amerikansk investeringsgruppe, WestCap, og Canadas nest største pensjonsfond, CDPQ. Det totale beløpet økte til 600 millioner dollar på slutten av runden. Det var et stort øyeblikk for selskapet, verdsatt dem til 3 milliarder dollar, og ga dem troverdigheten til å ha blue chip-investorer.

Jesse Smith
Og det ga selskapet ammunisjon mot regulatorer som hadde slått ned på kryptoselskaper og var skeptiske til Celsius sitt kjerneprodukt.

Kadhim Shubber
Det var som en rentebærende konto for kryptoen din, så du ga dem kryptoen og så ga de deg, du vet, 6 % per år, 10 % per år på visse typer kryptoaktiva, 18 % per år. . .

Jesse Smith
Det var forførende. Og Celsius utropte også produktet som trygt. Dessuten kom investering i Celsius med et helt fellesskap av troende. De ble kalt Celsians. Lederen deres var selskapets grunnlegger og administrerende direktør, Alex Mashinsky.

Alex Mashinsky
OK. For de av dere som ikke er overbevist om at dette er måten, har vi gitt dere litt tilbehør. . .

Jesse Smith
Det er Mashinsky i en av hans vanlige «Spør meg om alt» YouTube-videoer. Han har på seg en av sine signatursvarte t-skjorter med et pro-krypto-slagord, og stemmen hans er dempet mens han bærer en maske av stjerne krigen karakter, mandalorianeren. Du kan høre hennes bånd med gjesten stjerne krigen.

Gjest
Unnskyld. Unnskyld. Jeg tar på meg Han Solo-hatten.

Jesse Smith
Mashinsky er en tidligere telekom-gründer og Kadhim sier han har en ekte markedsføringstilnærming.

Kadhim Shubber
Hans tilnærming til virksomhet overvant den typen hat mot store banker etter finanskrisen. Du vet, de store lever av de små. Han var her for å fikse banken. Du vet, han tok pengene fra de store institusjonene som Celsius lånte ut til, og ga dem deretter til den lille fyren, som var klienter til Celsius.

Jesse Smith
Men da Kadhim så på hvordan Mashinsky drev virksomheten, ble han nysgjerrig på et par ting.

Kadhim Shubber
Vi klarte bare ikke helt å finne ut kontonumrene. Celsius-regnskapene var ikke så klare, og det er noe vi slet med og prøvde å finne ut av. Hvordan fungerer denne virksomheten egentlig? Hvor mye penger gir det inn? Den andre tingen, som jeg husker godt, en av anklagene fra statlige regulatorer var at Celsius handlet med klientmidler.

Jesse Smith
Og det var der, i selskapets finansregnskap. Kadhim kunne se det, så han spurte Mashinsky om det.

Kadhim Shubber
Og han benektet det blankt. Han sa, nei, vi handler ikke klientmidler. Det er ikke slik vi skaper interesse for kundene våre. Og du vet, vi har siden funnet ut at selskapet faktisk handlet med kundemidler. De hadde et handelsteam, de hadde handelsmenn i mange jurisdiksjoner rundt om i verden.

Jesse Smith
Celsius plasserte også kundeinnskudd i risikable og uprøvde investeringer. Kadhim oppdaget også at Celsius strømmet penger inn i et bitcoin-gruveselskap og at selskapet tapte penger fordi det betalte mer renter enn det kunne generere. Så i juni i år skjedde det.

nyhetsklipp
Mens kryptoutlåner Celsius har suspendert uttak, handler og overføringer på sin plattform, noe som gir næring til et bredere salg av digitale eiendeler som allerede er i gang. . .

Jesse Smith
Den påfølgende måneden begjærte Celsius seg konkurs.

Kadhim Shubber
Det er viktig å forstå at det er en veldig reell menneskelig påvirkning her. Det er rundt 300 000 mennesker som hadde saldo på for eksempel $100 eller mer. Og åpenbart er det et, du vet, et tall som har saldo i millioner.

Jesse Smith
Mange Celsius-kunder var usofistikerte investorer. De sier at de ikke hadde en grundig forståelse av risikoen de tok og la sine ekte, ikke-digitale penger i dette stort sett uregulerte og uforsikrede produktet. Du kan si det var en risiko de tok. Det er et valg de har tatt og de må ta ansvar for det. Kadhim er liksom enig.

Kadhim Shubber
Det er du vet, det er helt rimelig å påpeke at det ikke er en veldig smart ting å gjøre, men det er slik mennesker vil oppføre seg. Du vet, du vil ha folk som vil markedsføre produkter veldig effektivt, og folk vil virkelig legge alle pengene sine i det. Og derfor må vi spørre oss selv, hva kan vi gjøre for å dempe den potensielle skaden som kommer fra denne uunngåelige og, du vet, menneskelige oppførselen som du ser gang på gang med, du vet, finansielle produkter.

Jesse Smith
Celsius sier at han har en plan for å komme seg ut av konkurs ved å bruke inntektene fra sin kryptovalutagruvevirksomhet. I forrige uke godkjente konkursdommeren regjeringens anmodning om å oppnevne en uavhengig etterforsker. I mellomtiden venter Celsius-kunder på å se når de får pengene tilbake og hvor mye.

Du kan lese mer om alle disse historiene på FT.com. Dette har vært din daglige pressebriefing på FT. Husk å komme tilbake i morgen for de siste handelsnyhetene.

Denne transkripsjonen ble generert automatisk. Hvis det tilfeldigvis er en feil, vennligst send detaljene for en rettelse til: typo@ft.com. Vi vil gjøre vårt beste for å gjøre endringen så snart som mulig.