Både Federal Reserve og Bank of England kan utløse renteøkninger på 75 basispunkter i løpet av de kommende dagene i en demonstrasjon av aggressivitet mot inflasjon, selv i møte med økende risiko for resesjon.

Den transatlantiske dobbeltakten illustrerer kompromisset sentralbanker står overfor ettersom bevis på en forestående global økonomisk sammentrekning blir vanskeligere å ignorere, selv om inflasjonen vedvarer.

For Fed vil onsdagens like overdimensjonerte fjerde trekk bringe det til et veiskille. Skaden på veksten påført av politikktilstrammingen er ikke lenger maskert av oppdriften i den post-pandemiske økonomien, mens suksessen med å holde inflasjonen ennå ikke har materialisert seg.

BOEs situasjon på torsdag er enda mindre komfortabel ettersom den leverer det som ville vært Storbritannias største renteøkning siden 1989. Ikke bare er landet sannsynligvis allerede i resesjon, men tjenestemenn prøver også å gjenopprette troverdigheten til rammeverket britene etter den tidligere statsministeren . Minister Liz Truss» ufinansierte finansplan har ført til en katastrofal markedskrise.

For hver sentralbank vil sannsynligvis ukens handling bare være et springbrett til enda høyere lånekostnader. Økonomer spurt av Bloomberg anslår at Fed-rentene vil nå 5 % innen mars, mens BOE kan fortsette å stige til over 4 %.

Igjen kan resesjonsbekymringer ytterligere dempe beslutningstakeres entusiasme for en kraftig stigning. Dette er hva som skjedde med Bank of Canada, som hevet rentene med mindre enn 50 basispunkter enn forventet.

I USA vil mange økonomer se til arbeidsmarkedet etter bevis på en dypere nedgang. Ikke-farm-lønnslister som forfaller fredag ​​kan vise at økonomien la til 190 000 arbeidsplasser i oktober, det minste tillegget siden president Joe Bidens administrasjon startet i januar 2021.

Hva Bloomberg Economics sier:

«Med arkitektene bak kaos ikke lenger ved makten og risikopremien på britiske eiendeler falmer, har presset på BOE for å handle aggressivt lettet.»

– Dan Hanson.

Andre steder denne uken vil en sannsynlig nedgang i veksten i eurosonen, mulige renteøkninger fra Norge til Australia og en ytterligere økning i tyrkisk inflasjon holde finansmarkedene opptatt.

Asia

Kina offentliggjør sine PMI-rapporter for oktober på mandag, med en forventet tilbaketrekking.

Markedsovervåkere vil følge utgivelsen av intervensjonstall mandag kveld nøye for å se hvor mye Japan brukte for å støtte yenen i oktober, siden valutaen fortsatt svever nær det laveste nivået på 32 år.

Australias sentralbanksjef Philip Lowe ventes å heve renten igjen tirsdag ettersom inflasjonen fortsetter å varmes opp raskere enn økonomer ventet. Likevel er det mer sannsynlig at RBA vil velge en annen kvart prosentpoengs økning, da den tar hensyn til bekymringer om virkningen på husholdninger og bedrifter av å øke rentene for raskt.

Sør-Koreas eksporttall vil gi et første tegn på hvordan det gikk med verdenshandelen i oktober og hvor dårlig krateringen vant øker landets handelsunderskudd.

Neste dags inflasjonstall vil vise om prisveksten fortsetter å avta ettersom Bank of Korea hever renten.

Hong Kong vil sannsynligvis følge Fed i å øke lånekostnadene, og kommersielle banker kan følge etter ved å heve prime-rentene for andre gang siden september – nok et slag for forbrukernes og næringslivets utgifter.

Sentralbanken i Malaysia forventes også å heve styringsrenten for et fjerde møte på rad.

Europa, Midtøsten, Afrika

Uansett om data fra eurosonen mandag viser at økonomien vokste i tredje kvartal, vil det sannsynligvis være den dårligste ytelsen siden starten av 2021, da pandemien fortsatt raste. Rapporten kan gjøre det enda bedre enn det som kommer neste gang: Økonomer anslår at en resesjon har satt inn i løpet av den nåværende tremånedersperioden.

Inflasjonsdata som kommer samtidig vil illustrere kostnadssjokket som tynger regionens vekstutsikter, med forbrukerprisene som forventes å ta seg opp til rekordhøye 10,3 % i eurosonen.

Ulike foredragsholdere fra Den europeiske sentralbanken vil komme med offentlige kommentarer, dager etter å ha hevet renten med 75 basispunkter. De inkluderer sjeføkonom Philip Lane på mandag og president Christine Lagarde, som vil tale under sitt besøk i den baltiske regionen senere i uken. Lagarde tvitret lørdag at å beseire inflasjonen «er vårt mantra, vårt oppdrag, vårt mandat».

I Storbritannia vil statsminister Rishi Sunaks første hele uke i embetet trolig inneholde fortsatte spekulasjoner om utgiftskutt som kan bli avduket i midten av november. I mellomtiden, akkurat som BOE øker rentene igjen, vil bevis på den skadelige innvirkningen på boliglånsgodkjenninger vises i data på mandag.

Andre sentralbankbevegelser torsdag inkluderer Norges Bank, som forventes å heve renten med minst et kvart poeng. Nyere inflasjonsdata som er raskere enn ventet, har ført til spekulasjoner om at Norges sentralbank kan velge en fjerde halvpoengs økning på rad.

Derimot vil den tsjekkiske sentralbanken sannsynligvis la lånekostnadene være uendret ettersom beslutningstakere mener de er høye nok til å tøyle forbrukerprisene.

I Polen kan mandagens inflasjonsdata bidra til å avgjøre om sentralbankfolk vil gjenoppta renteøkninger. En akselerasjon til et nytt høydepunkt på 17,8 % er spådd av økonomer.

Ser vi sørover, vil Saudi-Arabia – den raskest voksende økonomien i gruppen av 20 – rapportere veksttall for tredje kvartal på mandag ettersom den høster fordelene av høyere oljepriser.energi og søker raskt å kanalisere penger for å bygge en økonomi som kan trives utover olje.

I Kenya vil mandagens data sannsynligvis vise at inflasjonen avtar for første gang på syv måneder. Det forventes fortsatt å være over den øvre enden av sentralbankens målområde på 2,5 % til 7,5 % og forbli der til første kvartal 2023. mindre, noe som kan føre til en renteøkning neste måned.

Tyrkias inflasjon på torsdag vil trolig vise en ytterligere økning, til 86 %, ettersom sentralbankens uortodokse politikk gjør referanserenten stadig mer irrelevant. Banken falt til 10,5 % denne måneden, og gir Tyrkia den laveste negative realrenten i verden. President Recep Tayyip Erdogan har bedt om en ensifret rente innen utgangen av året når han ser på valg i midten av 2023.

Latin-Amerika

Mexico starter uken på mandag med sin flashproduksjonsrapport for tredje kvartal. Analytikere forventer at avlesningene fra kvartal til kvartal vil være lavere igjen etter en nedgang til 0,9 % i de tre månedene frem til juni. BNP holder seg under nivået før pandemien.

Brasils sentralbank offentliggjorde budsjetttall på mandag, etterfulgt en dag senere av referatet fra møtet 25.-26. oktober. Beslutningen om å holde styringsrenten på 13,75 % for et annet møte kom ikke som noen overraskelse, men det dramatiske utbruddet av deflasjon som påvirker økonomien vil sette Brasil-observatørene på vakt for ny veiledning fremover.

Rapporter om industriproduksjonsdata og månedlig handel kommer også denne uken, mens resultatet av søndagens presidentvalg helt sikkert vil fange investorenes oppmerksomhet.

I Peru forventes Limas inflasjonstall for oktober å avta etter en liten oppgang i september, mens Chiles økonomiske aktivitetsdata kan vise at økonomien falt i tredje kvartal.

Colombia rapporterer arbeidsledighet og eksport i september i forkant av protokollen fra sentralbankmøtet i oktober. Stilt overfor den raskeste inflasjonen på 23 år, hevet politikerne styringsrenten 28. oktober for et 10. møte på rad, til 11 %.

Analytikere spurt av sentralbanken spår nok en økning på et halvt poeng på bankens møte i desember og en inflasjonsrate ved årsskiftet på 11,88 %.

© 2022 Bloomberg