Av Divya Rajagopal

TORONTO (Reuters) – Glencores fiendtlige bud på Teck Resources har galvanisert noen kanadiske institusjonelle investorer, som har presset den føderale regjeringen til å presse landets største pensjonsfond til å øke eksponeringen mot innenlandske selskaper, viser en presentasjon sett av Reuters.

Det forrige upubliserte forslaget er et uvanlig trekk, men reflekterer den bredere nasjonalistiske følelsen som har oppstått i Canada siden den sveitsiske gruvearbeiderens uoppfordrede tilnærming til et av landets ledende gruveselskaper etter markedsverdi.

Politikere og bedriftslobbygrupper har oppfordret den føderale regjeringen til å blokkere budet på 22,5 milliarder dollar, og Ottawa har sagt at Glencore vil møte hard gransking.

Canadas store pensjonsfond er verdenskjente investorer, som forvalter over 1 billion dollar i sparing, men deres eksponering mot innenlandske aksjer har falt jevnt og trutt det siste tiåret ettersom de kanadiske aksjemarkedene utgjør bare 3 % av det globale aksjemarkedet. Kanadiske pensjonsfond har referanseindeksert sine investeringer på dette nivået, ifølge presentasjonen.

Australske pensjonsfond har investert rundt 50 % av sine totale eiendeler i innenlandske aksjer, ifølge presentasjonen.

Forrige måned trakk Teck sitt forslag om å dele opp virksomheten i separate kull- og kobbervirksomheter etter å ha mislyktes i å vinne aksjonærstøtte.

China Investment Corp er Tecks største institusjonelle investor med en eierandel på 10,3 %, og det norske formuesfondet, Norges Bank, har 1,52 %, mens kanadiske pensjonsordninger til sammen har 0,78 % av kapitalen, ifølge data fra Refinitiv.

Institusjonelle investorer sier at en mer innflytelsesrik eierandel ville ha hjulpet Teck med å realisere planen og avsluttet Glencores søksmål.

Peter Letko, visepresident i Letko Brosseau, en Teck-investor som var for separasjonsplanen, sa at fraværet av kanadiske pensjonsfond fra «kritiske offentlige selskaper ikke hjelper den nasjonale økonomien».

Montreal-baserte Lekto sa at han nylig skrev til den føderale regjeringens finansdepartement og provinsielle myndigheter og oppfordret pensjonsfondene til å øke eksponeringen mot det innenlandske markedet.

Historien fortsetter

Finansdepartementet svarte ikke umiddelbart på en e-postforespørsel.

PENSJONER OG POLITIK

Quebecs pensjonsfond, CDPQ, nektet å kommentere «politiske og lovgivende spørsmål.» Alle andre pensjonsfond svarte ikke på Reuters forespørsel om kommentar.

Kanadiske pensjonsfond representerer 30% av de totale økonomiske sparingene til kanadiere.

«Gitt at så mye av denne kapitalen er rettet mot internasjonale investeringer, kan det hende at den ikke bidrar til Canadas økonomiske vekst,» la Letko til.

Imidlertid er ikke alle enige i denne tilnærmingen.

Michael Osborne, en konkurranseadvokat ved advokatfirmaet Cozen O’Connor, sa jo mer du forstyrrer driften av kanadiske pensjonsordninger, «jo mer setter du pensjonsavkastningen på spill.»

«Vi vet alle fra vår egen pensjonssparing at å plassere alle investeringene dine i ett land – enten det er Canada eller et annet land – er en dårlig investeringsstrategi.»

Likevel har Lekto funnet støttespillere, inkludert Kim Shannon, grunnlegger av Sionna Investments og tidligere styremedlem i Canadian Corporate Governance Committee. Shannon la til at kanadiske aksjer har levert bedre avkastning med lavere risiko de siste tre tiårene.

Letko har også funnet støtte fra noen bedriftsledere.

«Det er virkelig skammelig at to av de største pensjonsfondene investert i Teck er kinesiske og norske,» sa Pierre Lassonde, en kanadisk gruveentreprenør som tilbød seg å investere i Tecks kullaktiva for å hindre Glencores innsats. Lassonde støtter også Letkos forslag.

Clement Gignac, en kanadisk senator og erfaren økonom, sa at selv om det ikke er «opp til politikere å bestemme hvilke land pensjonsfond investerer i», bør industrien som helhet forbedre avsløringen av hvor kanadiernes sparepenger er investert.

(Rapportering av Divya Rajagopal; Ytterligere rapportering av Maiya Keidan; Redigering av Denny Thomas og Marguerita Choy)