Dieselmarkedet utvikler seg i alle retninger, noe utviklingen de siste dagene viser.

På mandag økte Department of Energy/Energy Information Administrations gjennomsnittlige ukentlige utsalgspris 9,3 cent per gallon til $4,633. Dette er den høyeste prisen siden 12. desember, da prisen var $3,754 per gallon. Denne prisen er grunnlaget for de fleste drivstofftillegg.

Prisen er opp 86,6 cent per gallon siden den siste laveste 3. juli. Men denne økningen er et perfekt eksempel på at sluttbrukermarkedet henger etter futures- og grossistmarkedene, i dette tilfellet med et betydelig beløp.

Diesel med ultralavt svovelinnhold (ULSD) på CME-varebørsen hadde nylig et lavt nivå på $3,1927 per gallon 6. september, den andre handelsdagen etter Labor Day.

Prisene klatret deretter til $3,4815 på torsdag, en økning på 28,88 cent per gallon på bare seks handelsdager.

Men de siste to handelsdagene har ULSD falt kraftig. Fallet på 9,51 cent per gallon på mandag, kombinert med et fall på 9,81 cent på fredag, førte til et to-dagers fall på 19,32 cent, det største to-dagers fallet i prisen siden januar. Mandagens oppgjør på $3,2883 per gallon bringer prisen på ULSD på CME under nivået 8. september.

Denne nedgangen antyder at handelsmenn, gitt de iøynefallende spredningene mellom råolje og diesel, har bestemt seg for at en retur til et mer normalt forhold er i sikte. (Selv om det som nå er normalt i diesel er diskutabelt, gitt virkningen av rollen til russiske forsyninger på markedet og de strukturelle endringene medført av IMO2020, det internasjonale initiativet for å rydde opp i svovelinnholdet i marine brensler, som hadde samme effekt effekten av den økende etterspørselen etter dieselmolekyler.)

Som tidligere handelssjef Ilia Bouchouev sa på Twitter, kan handelsmenn reagere på disse høye marginene på diesel, på forskjellen mellom råolje- og dieselpriser. Den sterke nedadgående bevegelsen i dieselcrack-spredningen reflekterer handelsaktivitet «som kan sees i profitttaking på lengden på diesel versus olje etter den nylige crack-bevegelsen.»

https://twitter.com/IliaBouchouev/status/1703783103053939120

Men fallet i dieselprisene kom som snakk om $100 per fat råolje var sentrum for markedsoppmerksomhet mandag, delvis takket være kommentarer fra Chevron-sjef Mike Wirth. Han fortalte en Bloomberg Television-intervjuer at «det ser sikkert ut som om vi går i den retningen» når han blir spurt om han har nådd hundreårsgrensen.

Brent-futures stengte mandag på $94,43 per fat og er opp nesten $10 per fat siden 28. august.

Men den nøye overvåkede prognosen fra Citigroup, hvis råvareforskningsgruppe ledes av industrilegenden Ed Morse, var mer bearish på prisen på råolje.

I følge medieoppslag ga Citi en prognose om at 100 dollar fatet kan nås på kort sikt, men en økning i tilbudet fra flere andre land tyder på at «priser på 90 dollar virker uholdbare».

Citi siterte en økning i forsyninger i 2024 fra Canada, Brasil, Argentina, Guyana og Norge, samt USA, som forventes å øke med 900 000 fat per dag i år sammenlignet med 2022 og 400 000 fat per dag neste år, ifølge til siste Short. EIA Forward Energy Outlook.

Citis svakere prognose kan dra nytte av støtte fra det fysiske amerikanske dieselmarkedet.

Spredningen mellom den fysiske ULSD-spotprisen og ULSD-prisen på CME, som er hvordan diesel prises i fysiske børser, har vist tegn til betydelig svakhet de siste dagene.

I følge DTN Energy-data var spredningen i Chicagos spotmarked for ULSD på mandag 50 cent per gallon lavere enn for ULSD på CME. 1. september var den negative 13 øre.

I det viktige Gulf Coast-markedet var spreaden mandag negativ med 8 cent per gallon. Den var negative 5 cent 1. september, noe som ikke er et stort trekk, men antyder at markedene kan nærme seg en topp.

Spreaden i New York Harbor falt til +1 cent fra +3 cent 1. september.

Men i råoljemarkedet signaliserer prisene større spenning, og ikke bare på det direkte prisnivået.

Gapet mellom første måned Brent og fat på grunn av seks måneder fra nå er backwardation, en markedsstruktur som skapes når markedene er stramme. I en tilbakeblikkstruktur er den første månedens pris den høyeste i kalenderen og prisene synker i fremtiden. Den bratte kurven avhenger av både renter – som er nøkkelen til å bestemme kostnadene ved lagring – og lagernivåer. Jo strammere aksjene er, jo brattere er kursnedgangen langs kurven.

Mandag fortsatte Brent-kontrakten for mai, seks måneder fra kontrakten første måned i november og 12 måneder fra november 2024, å ligge bak den første måneden. Dette er et tegn på at aksjene fortsetter å stramme seg inn.

Flere artikler fra John Kingston

7 år, 6 tall: Sjåførsøksmålet mot Knight avgjorde for en liten sum

Gjeldsvurderingsbyråer er stort sett positive til Forward Airs oppkjøp av Omni

Ransomware-angrep treffer Orbcomm ELD BT-serien; papiraviser er tilbake