Det er Skottlands største bedriftstre som har vokst fra fem tiår med nordsjøolje, men Wood er nå dimensjonert for omfattende felling eller kirurgi.

Det Aberdeen-baserte selskapet hadde motstått de fire første betingede tilbudene som ble gitt tidligere i år, og sa at de undervurderte den potensielle verdien.

Den femte, som verdsetter Wood til 1,66 milliarder pund og 59 % over aksjekursen før det første tilbudet, er annerledes.

Styret lyttet til Woods investorer, for det meste store institusjonelle fond, og bestemte at det var i aksjonærenes beste interesse å åpne bøkene. Apollo må utvise due diligence før de bestemmer seg for et formelt tilbud.

Reglene for dette spillet, kontrollert av Takeover Panel, betydde en frist for et formelt tilbud innen onsdag denne uken.

Ettersom Wood og Apollo nå samarbeider, men ikke kommer med et fast tilbud eller styreanbefaling til aksjonærene, ble denne fristen forlenget til 17. mai.

Så langt handler det om aksjekursen. Investorer så at tallet steg fra 800 pence for seks år siden til 400 pence før pandemien og deretter til 150 pence i februar. Nyheten om Apollos bud sendte prisen opp igjen, mot prisen på 240 pence som Apollo indikerte at den ville by.

Hva som følger etter en vellykket overtakelse er langt fra klart. Apollo er basert i New York og har over 500 milliarder dollar betrodd det av sine investorer. Det er et av de fondene som kjøper eiendeler de anser som undervurdert.

Han føler at han kan hente ut mer verdi fra disse eiendelene, og disse midlene har vanligvis en utgangsdato i tankene. De sitter ikke på eiendeler slik tålmodige investorer gjør. De får ting gjort.

De gjør det uten noen sentimental tilknytning til selskapets historie. Virksomheter kan selges til andre eller demonteres.

Noen ganger brukes de som en base for å investere i et voksende marked eller som andre virksomheter kan kjøpes og styrkes fra.

Plassering av sete gjør ikke mye forskjell i disse beregningene. Men fra den skotske økonomiens perspektiv kan den fortsatte trenden med å miste hovedkontordrift utgjøre en stor forskjell.

Det er mer sannsynlig at beslutninger som tas i hovedkvarteret favoriserer vertslandet der ledergruppen opererer. De bruker penger på forretningstjenester, fra advokater til regnskapsførere til sjåfører og cateringfirmaer, mens de beste lønningene brukes i landet.

De siste årene har Aggreko, verdensledende innen midlertidig energi basert i Glasgow og Dumbarton, blitt overtatt av to investeringsfond.

I Edinburgh er Capricorn, tidligere Cairn Energy og en suksesshistorie for oljeboring, under beleiring.

Stagecoach, opprettet av Sir Brian Souter og Dame Ann Gloag, ble solgt til et selskap kontrollert av en tysk bank.

Alexander Dennis hadde sitt hovedkvarter i Falkirk. Bussprodusenten rapporterer nå til eierens hovedkvarter i Winnipeg, Canada.

Miller Homes, en familiebedrift med base i Edinburgh, har blitt kjøpt og solgt av private equity-fond. For et år siden ble det kjøpt opp av Apollo Global Management. Han sa da at planen var å investere og utvide husbygningen hans over hele Storbritannia, og at han ville forbli basert i den skotske hovedstaden.

Bank of Scotland, Royal Bank of Scotland, TSB og Scottish Widows beholder sine registrerte messingplater i Edinburgh, men det er lite bedriftsmakt i Skottland.

Ser vi videre, ble Scottish Power overtatt av Iberdrola fra Spania. Scottish og Newcastle ble kuttet ut av rivaliserende bryggere.

Lakseoppdrett startet i Lochaber, men det tilhører hovedsakelig Norge og Færøyene. Og skotsk whisky er rundt 80 % kontrollert fra utenfor Skottland.

Hvis du skulle bli overrasket over at skotsk bedriftseierskap ikke er et politisk spørsmål, ville du ikke vært alene.

En av grunnene til at dette er akseptert er at mange skotske bedrifter har trivdes som rovdyr. Det var en del av Woods prestasjon. Men å spille etter disse reglene betyr at du også kan bli byttedyr.

En del av den nyere og mindre suksessrike historien var oppkjøpet av den amerikanske ingeniørgiganten AMEC Foster Wheeler. Det så ut til å ha mye til felles og også gi tilgang til nye markeder for tømmer.

Men det bar arven fra noen kostbare kontraktstvister. Woods nåværende ledelse sier bare med de siste årlige tallene har den trukket en linje under.

De gikk også bort fra et stort fremstøt mot å installere fornybar energikapasitet, der entreprenøren er pålagt å levere på en fastpriskontrakt. Nå ønsker den å satse på «refusjonsberettigede» der kunden bærer, eller i det minste deler, risikoen for kostnadsoverskridelser.

Wood ønsket å gå bort fra å stole på ingeniørtjenester i olje- og gassfeltene, noe som fører til topper og bunner avhengig av de volatile prissyklusene i denne industrien, men hvor overskudd eksepsjonelle beløp går til produksjonskundeselskapet.

Det Aberdeen-baserte selskapet, som sysselsetter 35 000 mennesker i mer enn 60 land og hvis omsetning vokste 8 % i fjor til 5,4 milliarder dollar (4,4 milliarder pund), ønsker alltid å diversifisere seg til skreddersydde prosjekter.

Den har som mål å gjøre mer innen karbonfangst, i nye fornybare energiprosjekter og i å tilby komplekse industrielle systemer for biovitenskap. Selv om disse divisjonene foreløpig bare genererer 6 % av omsetningen.

Wood designer og bygger kjemiske anlegg og raffinerier. Hun trakk seg fra AMECs kjernefysiske fortid og solgte i fjor sin bygningsmiljøkonsulent.

Til tross for all diversifiseringsinnsats, kommer fortsatt 56 % av inntektene fra olje- og gassprosjekter og operasjoner.

Så det er det Apollo-analytikere har en måned til å vurdere før deres neste trekk avgjør Woods skjebne.