OSLO, 3. mai (Reuters) – Norges 1,2 billioner dollar statsformuefond er klar for en tøff tur da det står overfor de største geopolitiske endringene på tre tiår, sa dets administrerende direktør tirsdag.

«Vi står foran trolig de største endringene på 30 år», sa Nicolai Tangen til en norsk stortingshøring, og la til at verdens største suverene formuesfond forventer «økende friksjon mellom supermakter og en reversering av globaliseringen».

Tangen sa at det norske fondet, som investerer alle sine eiendeler i utenlandske aksjer, obligasjoner, eiendom og fornybar energiprosjekter, har «ingen steder å gjemme seg» og må håndtere risikoen knyttet til eksponeringen mot globale markeder.

«Vi har en vanskelig vei foran oss», sa han og la til at inflasjonen, som allerede var på vei opp før ukrainske konflikten, har fortsatt å stige, mens rentene fortsatt er svært lave og aksjekursene fortsatt høye.

Av alle risikofaktorene var stagflasjon «det verste», sa Tangen, og la til at det potensielt kan føre til et fall på 40 % i fondet, og at dette var et mer sannsynlig scenario enn det var etter seks måneder.

«Vi har en kombinasjon av høye prisøkninger og svakere økonomisk vekst enn før, inflasjonen er oppe og veksten er nede,» sa Tangen til Reuters senere.

«Det ser ut til at vi potensielt er nærmere et (stagflasjons) scenario enn vi var før.»

Fondet ble grunnlagt i 1996 og investerer inntekter fra norsk olje- og gassektor og eier eierandeler i 9 300 selskaper over hele verden, med 1,3 % av alle børsnoterte aksjer.

Eiendeler tilsvarer nå $230.000 for hver nordmann, og formålet med fondet er å dele inntektene fra landets olje- og gassinntekter med fremtidige generasjoner.

RUSSLAND OG FORNYBAR

Norge beordret fondet til å fryse og deretter selge sine russiske eiendeler, verdt rundt 27 milliarder kroner (2,85 milliarder dollar) og tilsvarende 0,2 % av den totale verdien ved slutten av 2021, etter at Moskva startet sin «spesielle militæroperasjon» i Ukraina.

Fondet har imidlertid ikke begynt å selge ennå, sa Tangen, og la til at han ikke vet når dette vil være mulig fordi Moskva-markedet ikke presterte bra med omsatte volumer som ikke var store nok for dets behov. Les mer

Han kunne ikke være sikker på identiteten til motpartene, noe som gjorde det vanskelig å unngå å selge til enkeltpersoner under internasjonale sanksjoner.

Andre steder tok fondet sin første direkte eierandel i et fornybar energiprosjekt, en nederlandsk vindpark, i april i fjor, men har ikke gjort det siden. Les mer

Tangen sa at selv om fondet fikk mandat av parlamentet til å investere opptil 2 % av den totale verdien i fornybar energi, ville det ta litt tid siden konkurransen var hard og «gode utsikter (er) vanskelig å finne.»

($1 = 9,4587 norske kroner)

Rapport av Gwladys Fouché; Redigering av Terje Solsvik, Louise Heavens og Alexander Smith

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.